ZAKON O UPRAVLJANJU PRIVREDNIM DRUŠTVIMA KOJA SU U VLASNIŠTVU REPUBLIKE SRBIJE: Pošta Srbije pred prelaskom u DOO. Da li ostajemo bez besplatnih akcija?

Pokretanje procesa transformacije Javnog preduzeća “Pošta Srbije” u društvo sa ograničenom odgovornošću (DOO) pokreće niz pitanja, a dva se izdvajaju kao ključna.

Prvo, zašto nacionalni poštanski operater, suprotno dugogodišnjim najavama, ne postaje akcionarsko društvo (AD)?

I drugo: da li to znači da građani definitivno ostaju bez besplatnih akcija Pošte, na koje bi potencijalno mogli da računaju ukoliko bi kompanija bila organizovana kao akcionarsko društvo?

Prema predlogu Odluke Vlade menja se pravna forma JP “Pošta Srbije” iz javnog preduzeća u društvo s ograničenom odgovornošću, i skraćenim nazivom “Pošta Srbije” d.o.o.

Ovaj potez je u direktnoj suprotnosti sa ranijim najavama i očekivanjima javnosti.

Naime, Vlada Srbije je još u julu 2022. godine dala saglasnost za otpočinjanje aktivnosti na reformi ovog javnog preduzeća.

Tadašnji v.d. direktora Zoran Đorđević je najavljivao da će 2023. biti godina transformacije “Pošte Srbije” u akcionarsko društvo radi optimizacije poslovanja.

Na pitanje da li će građani imati pravo na besplatne akcije, iz Ministarstva privrede su odgovorili da “Zakon o pravu na besplatne akcije ne pominje Poštu Srbije decidno, a u slučaju privatizacije može se doći do tumačenja da se i te akcije mogu podeliti”.

Iako tada nisu isključili mogućnost podele besplatnih akcija, promena u DOO je praktično ukida, jer društvo sa ograničenom odgovornošću, za razliku od akcionarskog, nema akcije koje se mogu deliti i kojima se može trgovati na berzi, već vlasničke udele.

Na pitanje zašto je Vlada odlučila da Pošta postane DOO a ne AD, treba imati na umu da kriterijume za transformaciju propisuje Uredba Vlade.

Da bi postalo AD, javno preduzeće mora da ispuni dva od tri uslova: da ima više od 250 zaposlenih, prihod veći od 40 miliona evra i da obavlja delatnost na celoj teritoriji Srbije. U suprotnom, postaje DOO.

Analiza finansijskih izveštaja JP “Pošta Srbije” za 2024. godinu pokazuje da je Pošta imala 13.954 zaposlenih i prihode od oko 257 miliona evra.

Kao nacionalni operater, nesumnjivo obavlja delatnost na teritoriji cele Republike. Na osnovu ovih podataka, JP “Pošta Srbije” ubedljivo ispunjava sva tri propisana kriterijuma za transformaciju u akcionarsko društvo.

Nenad Gujaničić, glavni broker Momentum Securities, smatra da ovakvi potezi imaju za cilj smanjenje transparentnosti i izbegavanje kontrole koju donosi berzansko poslovanje.

“Više je nego jasno da je za kompanije koje imaju veliki obim poslovanja najprimerenija korporativna organizaciona forma i tu je teško ‘izmisliti toplu vodu’. Silazak na niži oblik organizovanja (kao što je DOO) takođe može znatno da pojednostavi i uprosti neke poslovne postupke. Teško se može navesti ijedan drugi smislen razlog za ove odluke”, zaključuje Gujaničić.

Ukazuje, međutim, da smo u domaćem sistemu uspeli da napravimo “nekakav hibridni model”, tako da kompanija ima formu akcionarskog društva, a da zapravo nema nikakvih javnih koristi od tog oblika organizovanja.

“Činjenica da su Telekom Srbija, EPS ili Pošta akcionarska društva nije ništa promenila u odnosu na prethodne živote ovih kompanija kada su bila javna preduzeća. Ključni sastojak koji nedostaje jeste izlazak kompanije na berzu, što je preduslov za povećanje njene transparentnosti i dobijanje indirektne kontrole upravljanja”, objašnjava Gujaničić.

Izvor: Vebsajt Nedeljnik, Milica Rilak, 09.08.2025.
Naslov: Redakcija